欧洲政策制定者可能低估了做市商制定金融交易税计划的作用

市场结构专家警告称，欧洲政策制定者可能低估了做市商在制定金融交易税(FTT)计划中的作用。交易技术供应商Fidessa的业务解决方案架构师Christian Voigt在周四的博客中写道，委员会可能低估了做市商维持有效市场的重要性，因为它收集了支持税收的证据。

在试图规避明显的“中间人”时，正如委员会在2月份发布的委员会FTT工作文件中所述，市场制定者提供流动性的动力较小。

“该文本认为，虽然今天[两个假设的欧洲投资者]通过一系列中介来匹配，但FTT将显着缩短该链的长度，促进更直接的匹配，并且预期的市场交易量下降不应与他写道，效率低下的市场或无条件的流动性挤压“。

“无论你是否认为削减中间人(也就是做市商)对市场效率和流动性没有不利影响，委员会的FTT提案一致是不对市场标记提供豁免，”Voigt在Fidessa博客中写道，标题为'混乱战胜FTT'。

他对市场制造者的作用感到困惑，导致欧洲议会采取广泛的证据支持这些参与者对委员会提案进行修改的豁免。

欧洲FTT的计划在2011年被取消，因为它没有得到所有成员国的充分支持。去年，11个成员国同意重新推动根据“强化合作”立法工具征收税款。

委员会在2月份同意的当前大纲将对股票和债券交易征税0.1%，衍生品税率为0.01%，尽管这些水平预计会发生变化。

在支持税收的11个成员国之间的初步工作组会议之后，预计委员会将提出修订后的FTT提案。

Voigt之前负责德国市场运营商DeutscheBörse的机构股票市场业务开发，并拥有市场微观结构博士学位。