商品期货交易委员会将制定规则以实现衍生品交易的更大自动化

商品期货交易委员会(CFTC)将制定规则，以实现衍生品交易的更大自动化，并避免由于该行业推动低延迟交易而导致的股票市场中出现的一些问题。

CFTC概念版将重点关注四个领域，即交易前风险控制; 交易后报告; 自动交易系统的系统保障; 和其他保护措施，以促进有序市场。

这些规则将成为委员会的先发制人，以避免影响股票市场的自动交易驱动问题，例如交易故障，这些问题在某种程度上加剧了高频交易(HFT)。

Woodbine Associates的固定收益研究和咨询总监Sean Owens告诉TRADEnews.com，委员会将重点放在避免以股票市场形成自动交易规则的追溯方式。

“CFTC现在正在考虑这一点，试图防止股票市场中出现的自动交易的缺点，”他说。“在多德 - 弗兰克的背后，将会更加注重创造一个运作良好，水平公平的竞争环境，并强调透明度。”

CFTC在一份声明中表示，新规则将建立在旨在帮助过渡到自动交易的现有规则的基础上，包括指定合约市场，期货交易所商品，期货交易商和互换交易参与者的风险控制。

这些概念发布前几周，交易场外交易衍生品，交换执行设施(SEF)的新交易场所正式运营。虽然CFTC表示，允许更大的交易自动化的SEF是发布的关键因素，但它们实际上可能不会促进HFT活动。

“SEF的推出是一个因素，但由于这些以前的双边场外交易量将低于其他资产类别，因此，如果因为这些以前的双边场外交易交易量将低于其他资产类别，其他类型的自动化策略很可能会出现。欧文斯说。

咨询公司Aite Group的高级分析师Robert Stowsky表示，该委员会的技术咨询委员会自2010年的闪电崩盘以来一直专注于自动交易，其工作实践基于其方法。

Stowsky说：“参与这一概念发布的工作组已经研究了行业的最佳实践，并正在寻找公众意见，以便将这些做法编入法规。”

他说，概念发布中的124个问题让市场参与者避免了可能限制交易的规则负担。

“这个概念发布中没有任何内容表明CFTC会限制交易。它正在寻找方法来预防和处理由于自动交易而发生错误的情况，“他说。

Stowsky补充道，其中一个引起特别关注的因素是金融服务提供商Markit提出的类似公用事业的信用检查中心的可能性。该行业基本上必须决定公司是否应该保持对信用检查的控制，或者这种公用事业选择是否会更有效。