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一家新创企业正在通过将更大的权力交给交易员和投资组合经理来实现既定的固定收益交易实践。作为Nordea资产管理公司的前交易主管和FinTech，Miles Kumaresan去年离开公司后创立了Wave Labs，并相信他已经建立了必要的工具来破坏固定收益市场中基于语音的交易的主导地位。
“在一个健康的市场生态系统中，需要所有类型的参与者，”库马雷桑告诉The TRADE。“虽然作为真正流动性所有者的买方将构成这种生态系统的支柱，但对和其他流动性提供商等其他方面也存在急需。所有这些参与者都应该在技术领域的竞争中成为流动性的提供者和接受者。“
Wave Labs产品的详细信息目前正在进行中，直到今年晚些时候正式推出，但该合资企业的想法是在交易过程中绕过中间人，让交易者自己找到流动性，通过一套“授权他们”更好的交易控制“，Kumaresan表示。
“虽然这会带走一些繁琐的工作，但它也会增加交易的复杂性，”他解释道。“净效应是人们可以处理复杂的或有订单并获得更好的价格。这肯定不会减少任何桌面的人数。“
Wave Labs工具的最终目标是推动买卖差价收窄，为交易者提供固定收益流动性的途径，而Kumaresan已经从几个买方获得了该项目的兴趣，其中大部分都不会透露然而。
“迈尔斯正致力于一种新颖的方法 - 我们希望参与评估，支持和提供意见，”Nordea资产管理公司首席运营官Erling Skorstad表示。“如果Wave Labs的最终产品符合我们的期望，那么我们将利用和其他流动性提供商通过该平台向我们提供的可交易流媒体价格。
“为了利用或有交易功能，我们将评估平台与我们的SimCorp后端之间的直接接口。”
破坏性行为
虽然固定收益领域有许多参与者试图引入一种新的破坏因素，但事实证明，对市场进行电子化是一个缓慢的过程，对某些人来说，这是一项不可能完成的任务。
最值得注意的例子是BondCube，它在将自己定位为“公司债券市场的eBay”之后产生了巨大的兴趣，但几年后才崩溃。虽然无法保证该行业将采用Wave Labs的主张，但Kumaresan目前采取了更加谨慎的态度，将产品和潜在的客户细节保持在他的胸前，直到它准备好发布并在适度的员工身上运行。
固定收益市场中较大的老牌企业可能会对Wave Labs等新挑战者的存在产生更大阻力，尽管Kumaresan表示他的技术实际上会为场馆带来更多业务，而不是带走任何东西。
“固定收入的电子场所基本上是重要的，”他断言。“然而，单独这些场地的订单匹配协议不能促进全部订单的匹配。我们正在研究这个缺失的部分。这还包括解决投资组合经理的工作流程。“
他重申，Wave Labs首先是技术供应商，市场参与者将继续在交易场所寻找流动性，尽管他迄今为止对他们的经验证明了这一点 - “我只与他们中的两个进行了初步对话。一个人非常热情。另一个根本没有。“ - 不是每个人都喜欢破坏现状。
个人使命
当贸易部门去年对第一季度的封面特征描述Kumaresan时，他承认，由于资产类别(特别是固定收益)的流动性分散，问题 “消耗”了。
过去三年中大部分时间都在通过开发和创造新工具来解决这个问题，以促进执行，Kumaresan决定现在是时候去年9月离开Nordea接受这一挑战。
“作为交易主管，我的主要职责之一是优化交易成本。在其他资产类别中，使用统计模型和技术的组合可以轻松实现。然而，在固定收入方面，这个空间不大。甚至很难量化固定收益的执行质量 - 这是优化过程的一个基本要素，“他说。
“这无休止地困扰着我，因为我无法对固定收益交易质量作出有意义的贡献。虽然我非常喜欢在Nordea AM工作，但这成了我职业前的全职工作，我需要着手，看看能否想出一个解决方案。
“当我离开Nordea时，我所知道的只是需要重新思考我们目前在固定收入方面所做的一切。你无法用石膏修复功能失调的设置。“